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散户读心术 | 这些情景是否似曾相识?

散户读心术by飞轮财策
  • 预计阅读时间:7分钟

导读:以下内容或许含有让人不安的因素,一部分人可能还会体验切肤之痛,如果你也是其中一份子就要注意了,一定要读下去。我们无意在你伤口上撒盐,可伤口不处理呢,很有可能会落到不可挽回的地步。

散户在投资股票时会处于何种心理状态,我们今天就来读一读。(你都有哪些伤口,我们今天就来扒一扒)

只想赢不想输

第一个散户典型的心理呢,叫「只想赢不想输」。

这里的「想」,有两层含义。第一层呢,是指眼里只有「赢」,没想过「输」,这也正常,谁会希望输啊;第二层是只想到怎么去「赢」,却没想过万一「输」了怎么办,由于缺乏应对机制,往往会输得更惨。

在继续剖析下去之前,我们先来聊聊什么是股票交易。

首先,股票交易的买方和卖方,彼此有着供需关系。而股价,很大程度上是由情绪驱动的,情绪通常又分为乐观和悲观。

对大多数散户而言,当股价上涨的时候,尤其是大涨的时候,情绪是非常乐观的,总以为这样的涨势会持续下去。

当股票下跌时,尤其是大跌的时候,情绪往往是悲观的。在大盘出现暴跌时则演变成恐慌,结果不难猜:就是不问价格地疯狂抛售。

在股市上,无论是乐观还是悲观,情绪总是容易被放大,这就是大多数散户「追涨杀跌」的根本缘由。

其实股票市场的正确打开方式往往是反人性的:当人们都处于恐慌的情绪当中,我们应该大胆进场;而在大多数人贪婪、过度乐观之时,反而是我们该保持冷静和谨慎的时候。

巴菲特爷爷的名言如雷贯耳:

別人貪婪我恐懼,別人恐懼我貪婪

所以在股票市场上,我们应当还未赢(盈),先学输。唯有要先学会输,才懂得如何去赢

如果这句话让你很困惑,那就对了。至于为什么需要先学会“输”,你必须了解一个鲜为人知的事实:

当一支股票下跌了50%,接下来你便需要获利100%,才可以追平(粤语里称为“返家乡”)。如果下跌了90%,想要“返家乡”基本上是没有希望了。而当亏损只有5%,追平亏损只需要与之相当的百分比——5.26%,而追平10%亏损所需要的代价也还在大多数人能够承受的范围内,尽管我们更推荐把亏损控制在7%以内,来避免诸如跳空下跌所造成的滑移亏损(slippage)

亏损越大越难追平

爱抄底

人性使然,「抄底」恐怕是散户们最常犯的错误了。尤其在遇到处于历史低位的股票时,一想到自己的成本比别人低,以为捡到了「便宜货」,心里面偷着乐呢。

心想:都跌了80%了,还能怎么样?可事出必有因,一支股票既然创下了历史新低,一定是发生了什么我们还不知道的事情,而一些机构投资者们早已在消息面上占据了先机,沽货离场,才发动了这一波行情。而我们又怎么会知道这一波下跌已经到了尾声?不会一波低于一波,而且不停地创新低呢?甚至有些最坏的情况是,用不了几个月这支股票就被停牌了。

很多人甚至越低越买,想着向下摊平成本,他们就是这样被套牢的,手里的股票成了吃不了的“蟹货”(粤语)。

蟹货

不懂得止损

许多散户眼看自己持有的股票下跌了相当大的幅度后仍不舍得卖出。

这些人当中又出现两种态度:

一部分人不再关注自己的股票账户,妄想第二天股价会涨回来。

还有一部分人会选择越跌越买,想要向下摊平成本,直到把子弹打光后就只能乖乖被套牢,动弹不得。

我们不希望你是任何一种情况,因为那只会让亏损面一再扩大。留得青山在,哪怕没柴烧,不想亏损扩大到难以追平,你需要做的是「止损」。

只有止损才能保护你在之前的交易当中得来不易的利润,而不是逆势而为向下摊平,我们常以为这样做便可以降低成本,殊不知现实情况是,你的成本跟股价的走势没有必然联系,也就是说,你的买入价有多低,根本不影响股价未来的走势。墨菲定律告诉我们:要跌的早晚会跌。

所以我们要做到截断亏损,让利润奔走!说倒是容易,要做到却相当困难。

我们用「前景理论 prospect theory」跟大家解释一下。

这是由丹尼尔·康纳曼和阿摩司·特沃斯基做了大量的心理学实验于1979年提出的关于风险决策的理论。

实验证实了人在做风险决策时的共性:亏损时会选择继续持有,盈利时反而早早卖掉。

我们不妨来做两道选择题:

 情景一  有两个选择,选A能100%确定能得到1万块钱;而选B,50%的机会可能得到2万块钱,也有50%机会可能什么都得不到,你会怎么选?

大部分人会选A对不对,得到确定的少数收益,而躲避得不到的风险。

 情况二  选A能100%确定损失1万块钱;而选B,50%的机会可能损失2万块钱,也有50%机会可能什么都不损失,你会怎么选?

大部分人会选B,愿意冒更大的风险。

前景理论反映的是典型的风险决策行为:

1、 截断利润,让亏损奔跑:人们在面对盈利时,往往是小心翼翼的,怕好不容易的盈利没了,所以往往会选择提前兑现利润,不愿意冒太大的风险;而在面对亏损时呢,因为不愿意看到亏损,希望亏损慢慢减少,亏损部分会自己回来,所以选择冒险赌一把,而不会选择直接砍掉亏损,以至于亏损扩大。这就是大多数散户在进行股票交易时的真实写照,而我们需要做的恰恰相反:截断亏损,让利润奔跑。

2、 当人们面对亏损和盈利时,所表现出的敏感度会不同。其实,亏损所带来的痛苦远远大于盈利所带来的快乐。

cut your losses and let your profits run

懊悔

散户总想抓住市场的每一次机会。

股市无论发展到什么阶段都不乏市场热点,许多散户就喜欢追逐这些热点,机会是大是小都想参与进去,分一杯羹,生怕错过了赚钱的机会。

有这样的想法本来也无可厚非。然而,在面对形形色色的机会时,我们必须考虑的是:自己是否具备把握机会的能力。

如果不具备,或者超出了自己的能力范围,纯粹的跟风、参与炒作,这种不确定性带来的风险是极高的。

什么是超出能力范围?举个例子:当想要买入一只股票的时候,股价已经高出设定的理想买入范围很多,此时勉强买入只会徒增自己的风险或削减自己的获利空间。又或者买入一只股票所建的仓位过于庞大,扩大了曝险。

市场上从不缺机会,我们应该主动放弃一些自己没有能力把握的机会,而不是盲目追入。

请记住,如果这个机会你没有把握住,或者说你错过了这个机会,对你来说,这就不是一个机会,你也无需因此感到懊悔。

侥幸心理

有些人在经历过一次没有止损,而股价随后回升的幸运事件后,会容易产生错觉,以为自己做了正确的事情,这便助长了侥幸心理。如果得不到纠正,后果将不堪设想,所以时时刻刻都要提醒自己:严守止损。

巴菲特爷爷又说过:

巴菲特投资戒律

犹豫

最后一个散户心理特质,经常会在关键时刻误了大事。

不知道你有没有这样的经历,在一番精心筛选过后,你对一支股票很有信心,可是到了下单的时候,却犹豫了半天都下不了决定,心想不如等它再低几个价位吧,结果就为了省5分钱错失了买入的良机。

结果第二天这只股票就迎来一波爆涨,这时后悔都来不及了,早知道……

另外一种情况也好不到哪里去。眼看这支股票情势不妙,可心里的魔鬼就爱拖后腿,让你再等等吧,说不定很快就反弹呢,正要按下“卖出”按键的手又缩了回来。结果股价在往后几天一跌不回头,本来是稳稳的盈利,一念之间变成亏损,有没有觉得似曾相识?

怎么解决?

这就要切了……要切实执行投资纪律了。

其实买入/卖出股票,并不像电影里美国总统按下核弹发射按钮那么艰难,试想如果有一个自动触发机制,只要股价到了指定的位置,系统便会自动执行买入或卖出的动作。如此一来,不仅能提高执行的效率,免除一番不必要的天人交战,而且再也不用担心因为犹豫而错失良机了。而这种省心的功能,许多券商平台都有提供。

结语

散户之所以为散户,信息来源的时效性低、缺乏专业的知识因而难以作出客观的决定、容易受情绪左右,这些都是散户的硬伤。通过本文的梳理,希望能帮助到散户投资者早日摆脱一些常见的心理怪圈,避免不必要的损失。好,我们下期再会。


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