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市场波动是正常现象
投资市场总会经历晦暗不明的时期，正如昼夜更替一般寻常。黎明前的黑暗可能伸手不见五指，让投资人摸不着方向，许多规则短暂失灵，前进一步后退两步，每一步都踉踉跄跄。
在这个时期，市场会出现大幅震荡、一泻千里的景象，着实让许多投资者感到不安。而这种情绪又被传导回市场，加剧了震荡。
导致这种现象的因素可包括：
| 政治经济因素
政府政策对国家的经济生活起着主导性作用。在全球化的背景下，地缘政治更牵动多个国家乃至全球所有利益相关经济体的神经。经济数据扮演着重要角色，国内生产总值、就业数据、通胀数据、议息结果等等都能引起市场反应，当实际公布的数据不符合市场预期，或多或少会影响投资者信心，泛起无数涟漪。另外，一些重要人物的谈话或选举活动同样举足轻重。
| 行业和板块因素
另一个引起市场波动的因素，可能是行业或板块内部的个别事件。尤其是一些周期性板块，与商品、能源、贵金属相关的板块。日前苏伊士运河因搁浅的巨型集装箱轮而交通受阻，这条路线对石油、液化天然气的运输都至关重要，油价短暂受到提振，但终不敌疲弱的需求，未能逆转向下调整的态势。而受油价影响，相关股价亦有所反映。一般而言，石油分销商会在油价上涨时受惠，而主业需承担高昂石油成本的企业，其股价则因油价上涨而可能下跌，如航空业。而政府对行业的监管同样会左右一家企业的盈利前景，刺激其股价上下游走。
| 公司自身因素
企业公布业绩的前后总会引来过多的关注，盈喜或盈警所引致的结果也截然不同，强劲的业绩数字及光明的盈利前景能够吸引一众投资者看好一家企业，对其股票趋之若鹜，从而推升股价；相反，产品召回、不符合预期的业绩，高层丑闻等负面消息均可让该企业的股价承受巨大沽压。但需要注意的是，作为散户投资者，消息反映在股价上的时点不一定发生在你得知消息那一刻，正所谓「buy the rumor, sell the fact」, 消息可能早就被股价的主要推手——大户们所消化，而当前的股价正是消化后的结果。
一家企业的股价可能只是自家的事，也有可能波及行业，甚至整个大市，视乎企业的规模而定。如作为一只大盘指数权重较高的成分股，其股价涨跌自然就能牵一发动全身了。
当我们能了解市况波动的本质与成因，便能从心态上接受市场波动实属正常的现象，即使出现反复波动的时候也不至于失去分寸，从而做出理性的反应与行动。
分散投资的价值
分散投资，分散的其实是风险。
每一种投资目标物的风险不尽相同，不同的市场和行业也必将在不同的时间点趋于波动。如高速成长充满变数的科技股，受严格监管和审查的燃气股和石油股，对利率敏感的银行股等等。也就是说，市场是动态的。充分认识到这一点有助于我们了解动态管理资产组合的必要性，降低投资组合的风险，亦有助提升长线潜在收益。
如投资者把所有资金投资于单一或少数资产上，尤其是流动性较差的资产，无疑是增加了集中风险；由于各类资产的特质各不相同，如股票跟主权债券的相关性就一直偏低，甚至出现负相关性，若能藉由分散投资，将个别市场、行业或资产类别的风险摊分，便能避免风险过度集中招致的亏损。
根据以下「耕田表」我们不难发现，在不同的年份中，同一资产类别的收益率都不相同，从而佐证了以上观点。如希望深入了解「耕田表」，也可参阅往期文章「钱都跑去哪里了？从“耕田表”得到的启示」。
分散多元配置的策略鼓励投资者动态管理其资产，以期不断发掘新的机遇赚取相对理想的回报，解决单一资产潜在收益偏低的难题，同时又能分散风险。灵活分散的投资方式也意味着能在不同市况底下均有机会获取较理想的回报。
由于我们正处于经济扩张的初级阶段，新冠疫苗纷纷被接种、各地政府与央行持续的经济刺激措施，让人憧憬全球经济在不久的将来将迎来全面复苏。因此，相较于现金与政府债券，美国高收益债券、亚洲信贷、环球收息股、新兴市场股票、备兑认购期权以及优先股在现阶段相对被看好1。
最后，希望以下十个锦囊能助投资者们安然度过黎明前的黑暗。
1数据来自贝莱德，仅供参考，并不构成投资建议或邀约。
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