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投行交易員告訴你:買基金的理由

  • 預計閱讀時間:5分鐘

基金是一種,你只需要支付很小比例的管理費(management fee)就無異於買下基金經理的專業知識、投資經驗、源源不斷的可靠資訊流……你獲得的還遠遠不止,下面我們來一一闡述。

資訊的獲取門檻

光是資訊的獲取門檻,基金經理已經有著天然的優勢。

在上市公司的投資者關係*的五大管理物件中,基金經理的重要程度位居首位,其後才是買方分析師,賣方分析師,財經媒體和高淨資產個人(散戶)。因此不難設想,基金經理能掌握第一手資訊的原因。基金公司還需要做一系列「盡職調查 」*,來支持其投資決策,甄別投資對象的優劣。

而個人投資者得到的往往是滯後的資訊,殊不知這些資訊早已被基金公司等機構投資者咀嚼消化了。

機構投資者和散戶投資者的區別

職業選手 VS 業餘選手

專業

作為個人投資者,靠的只有一對手一雙眼睛一個大腦,外加一套通常免費使用的交易系統。任憑你如何才智過人,也敵不過這樣一支團隊:

高學歷,除了由監管機構頒發的執業牌照以外,還持有各類金融相關認證, 如:

  • CFA(Chartered Financial Analyst  特許註冊金融分析師)
  • CPA(Certified Practising Accountant  註冊會計師)
  • FRM(Financial Risk Manager  金融風險管理師)

我們設想一個場景,一檔基金由4~6個小組操持著,每個小組有不同的分工,每組有十來號人,這群聰明的大腦,還有Bloomberg 20,000 plus/月的付費系統加持,每天不停地在分析鑽研不同的股票,尋找最優質的投資目標,作出對投資者最有利的買賣決策;

試問一下,你考CFA了嗎?你是否在股市橫行20年且不斷盈利且有20-30%的年回報?如果沒有,把資金交付給這樣一支團隊管理是否更有效率,也更讓人安心呢?

換來更多時間與自由

飛輪教你換來更多時間與自由

如果你每天在股海浮沉,是否已經厭倦了盯盤?可恨的是,這並不是你擅長的事,卻讓它佔據大量與家人相處的時光,以及做自己喜歡的事的時光。而託付給基金經理,不就把這些大好時光都贖回來了嗎?而且基金經理比你更擅長做基本面、技術面的分析,有豐富的知識與經驗支撐、掌握更及時的資訊以外,每天還為投資做大量的功課。

筆者曾有幸參加了某知名基金公司的活動,席間聽了一位非常優秀的基金經理分享他的心得,頗讓人印象深刻,這位業績非常耀眼的基金經理的日常工作,除審查公司的報表以外,還會親身去走訪其員工、供應商,對於該公司前十大的客戶,他會隨機訪問一半…..一如既往地做到這些,在他的同儕裡並不多見。除了到世界各地實地調研,他還會結合團隊提供的動態分析資料,作為每一筆交易決策的依據。

換作是你又能否付出同等的時間與精力去管理每一筆投資?是否有同等的知識與眼光去甄別每一個投資機會?還是說你更願意多陪陪家人,去健身,去旅行,同時又不會錯失讓財富增值的機會,如果你選擇了基金便可以滿足你的需求,你不再需要擔心你的時間,你的基金經理都替你做好了功課,並會定期與你回顧投資表現。

此外,做基金投資省下來的時間,可以用來尋找更多合適的機會,把閒置資金充分利用起來,使其免受通脹的侵蝕,更重要的是,不至於缺席財富增值的機會。

風險分散再分散

飛輪帶你分散投資

能否最大限度地買入更多、彼此呈弱相關性的股票,決定了該投資組合的風險能否得到有效分散。

對此,橋水基金的創辦人Ray Dalio有自己的「聖杯模型」。

橋水基金聖杯模型

圖中不同顏色的弧線代表不同的資產相關性,紅色弧線代表資產之間的相關性為60%,綠色則相關性為0%,X軸表示資產個數,最右側的兩列數字,左邊是收益風險比,右邊為虧損的可能性。不難看出,隨著資產個數增加,資產間的相關性越低的組合,收益越高,風險越小。

投資一籃子股票的基金,比起投資個股本身,風險已經被有效降低,而選擇投資於差異化市場的基金,風險將被進一步降低。

橋水基金的持倉中也有不少ETF(交易所交易基金),僅前十大持倉占比高達68.89%(2020年二季度)

橋水基金前十大持倉

結語

雖然我們選擇了基金,因而免卻了許多的吃力不討好,但處於不同的行業板塊、不同市場、不同基金經理主理的基金,其表現也千差萬別,我們仍需結合基金的歷史表現作出選擇。而每一個板塊和市場也會在不同的經濟週期呈現出不一樣的表現。因此,在作出選擇之前,與您信賴的顧問一起深入探討和分析,必定能事半功倍,從而獲得更良好的投資體驗。


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