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世上赌局万千，赌徒自古就有，有人将股市视为赌局，一掷千金，反正千金散尽还复来，更重要的是人生得意须尽欢。但任凭你再豪情万丈，遇上人生大事这等严肃事儿，还是严肃对待为好，例如退休。然而，作为一名香港人，有一个焗赌的「赌局」，无论如何也绕不开、躲不过的，那就是「强积金」。
称其为赌局，不见得十分恰当，或许还有人认为它娱乐性欠奉，不如赌博，咋听言之凿凿不无道理，但「焗赌」却是货真价实。「焗赌」之处在于其强制、不可回避性，除非你是每月公布的失业率数字那n%当中的一员。
赌局迷思
先问大家一个问题：如果不慎丢了1000元，你会紧张吗？
之所以这样问，是因为MPF计划虽然已经实施了20年，但似乎并没有得到足够的重视，只需做个粗略的民调，便可知“佛系放养”MPF的大有人在，经常听到有人说：
“ 好像有升值吧?”（语气不确定）“ 涨涨跌跌的，放着放着应该能涨回来。”“ 反正钱不多，也就没怎么管。”“ 还OK啦。”“ 我不用供MPF的……(多数来自老板、自雇人士)”
这些声音，多少归咎于对制度的生疏及漠不关心，即使是老板，也需履行为雇员登记及供款的义务，即使你一人分饰老板、雇员两角。事关民生福利，无论你在社会上扮演何种角色，作为退休生活的保障之一的MPF仍需予以重视。然而，苦口婆心往往收效甚微，甚至招致心理逆反，通常需佐以几剂猛药以警醒世人。
至于认为没多少钱就不用管的，要不就是“事不关己”，否则就是没认真想过。回头想想刚开始问的问题，如果你丢了1000元，除了少家财万贯者之外，大多数人是否至少会找找，看看会不会放在某个衣兜里忘记了？还是掉在沙发底下……如果你也认同这是合理之举，何至于对自己的MPF就置若罔闻？
主动管理MPF的必要性
放任自己的MPF、不作主动管理会出现什么后果？
1 | 可能招致亏损
我们试着以下面的例子说明一下。
假设在今年2月18日到3月25日期间，你MPF户口持有BCT 中国及香港股票基金，这段时间发生了什么事情？恒生指数由31,183点下滑至27,505点，跌幅为11.8%，而该基金价格也跟随大盘，由1.6354下跌至1.3927，亏损了14.8%。若你持有80万，你足足亏损了HK$ 800,000 x -14.8% = HK$-118,400 !!!
恒生指数:
有一个普遍的误区就是，认为只要持有足够长的时间，即使不做任何管理，也能得到正数回报。殊不知跟股票交易一样：亏损越大，用以追平的获利将呈现几何级数上升，即越难追平。
有人也许会反驳：如果我长期持有保守基金不就安全了。不错，这样的确在一定程度上规避了风险，可回报也微乎其微，进而导致了第二个后果。
2 | 回报可能不足以涵盖退休所需
到底多少回报才能让你在退休后够花呢？
我们不妨先来回顾一下，MPF计划实施20年来，其平均回报处于什么水平？根据积金局的数字，截至2020年9月30日，MPF的年化内部回报率（Annualized IRR）为3.9%。如果你的MPF年回报也只有3.9%，能够保障你退休后的生活水平吗？我们继续往下看。
由于大部分的收入来源于退休前，我们把退休前划分为储蓄期，退休后为支出期。假设65岁退休，而香港人的平均寿命大约介乎85岁~90岁之间，也就是说退休后有20年时间需消耗积蓄。当MPF的年化回报为4%（接近平均水平）时，按照退休后中等支出估算，只需6~7年便会花光，此时你的退休生活只过了1/3，其余的2/3，要不设法提高MPF的回报，要不就需要另外的退休储蓄来补充。
若能把回报率提升到8%以上，花20年就大概率没问题了。
如何得知自己MPF的实际年均回报率呢？代入以下公式便是：
| 假设陈大文刚开始工作，「期初户口结余」为0元；
| 每个月他及其雇主共计供款HK$ 2000元 x 12个月 x 5年 = HK$ 120,000元；
| 5年后，陈大文的户口结余有HK$ 150,000元；
| 于是这5年来，陈大文的MPF年均回报率就有8.447%，高于平均水平3.9%，也就是我们常说的“跑赢大市，假设该水平能够维持，陈大文就能安享晚年了。
当然，支出水平因人而异，如要维持较高的生活水平，得设法提高回报才行。
如何做到？
主动管理你的MPF
从前文我们得知，MPF实施20年来的平均年回报为3.9%，值得斟酌的是“平均”二字，从数字上我们也不难发现，回报率的走势就跟股市一样时高时低，年年好景的情况并不存在。若是遇上2008年这样的金融海啸，跌幅更高达25.9%，如果不做任何防御和对冲，后果可想而知。
相反地，如果我们能主动规避基金的下跌区间，而又能乘着涨势、收割其上升区间呢？哪怕只是收割其中的两、三个升浪，回避掉大部分的跌浪，如此一来，是不是就能够轻松获得10%以上的回报了？
真能做到吗？
我们不妨先将MPF基金类别作简单划分：进攻型——如股票基金（Equity Fund）、混合型基金（Mixed Assets Fund）；防守型——如债券基金（Bond Fund）、强积金保守基金（MPF Conservative Fund）等。
在行动之前，我们还需要一个参考坐标——「恒生指数」。根据我们的实践经验表明，以「恒生指数」来指导我们进行基金的调仓可达致15%、甚至20%的回报。
该指标的有效性可以从股票基金（Equity Fund）及混合型基金（Mixed Assets Fund）所占总资产净值的百分比得以佐证。根据下表显示，上述两类基金的资产净值于2020年Q2/Q3有显著增加，在总资产净值当中亦占最大比重。
如按地域划分，香港资产在股票基金占比达66%，混合型基金占比36%，香港资产整体占总资产净值的59%，香港资产在每一类型基金中仍占最大比重（如下图所示）。
如此一来，我们不难得出「MPF基金走势与恒生指数走势有较高相关性」的结论。
有了恒生指数这一参考坐标，接下来要做的只是：当恒指出现见底讯号时，转入进攻型基金，当恒指出现见顶讯号时，转入防守型基金。
至于如何作出适切的判断，这大概又可以开另一个话题来探讨了，或是参与我们的直播环节，相信你一定能获益良多。（有关细节请参阅facebook @金融精英 或 YouTube @炒出个未来）。
以下就来分享一个实例，看看笔者在2020年下半年到今年年初期间，是如何主动管理自己的MPF的。
先来观察一下这段时间的大盘行情，恒生指数起起伏伏，曾跌至23,500点，也曾高上30,000点，如何让你的回报处乱不惊？
观察笔者在以上三个不同时间节点的调仓记录便可发现：
恒指在9月份见底报23,500点的时候，笔者便开始将「债券基金」向「股票基金」转移，并随着恒指升温，在12月恒指到达26,500点时加注。涨势一直延伸，到了1月中旬，恒指到达30,000高点时，笔者开始从「股票基金」撤出，转向更为保守的「债券基金」。
跟股票操作类似，我们可以把这个撤出的动作视为「止盈」，在达到预期回报、并预料市场即将出现回调之时离场。当然，你也可以选择部分先离场（分批离场），在具备「利润软垫」的前提下自由放飞余下的部分，以期更高的潜在回报。
笔者在这波操作当中赚取了20%的利润。
「止盈」让浮盈真正变成自己户口里的钱；而为了保护好来之不易的利润，「止损」也同样重要。
故事继续……其后恒指小幅调整后登上了31,183高点，如果仍有余下的部分部署了「股票基金」便可在此期间获利。然而，见顶讯号已然明显。果不其然，接下来是一个多月的下挫，一直滑落到3月25日的27,505点才止住跌势。如果对此视而不见，放任自己完全持有「股票基金」，就会出现前文出现的那一幕：亏损将近15%!! 也一定程度上抵消了之前的获利。
由于笔者提前进行了转移，并大比例部署了保守基金，才得以免受这波跌势的正面冲击，不用把之前赚取的利润拱手还给市场。
采取这样的策略在极端波动的市况下尤为奏效。然而需要注意的是，过于频繁地进行基金的调仓、换仓还是不可取的，撇开交易成本不说，也使得投资成效无从稽考。
即使你不投资香港市场的基金也理应主动管理，因为每个市场都有其周期性轮动，只有明白这一点才不至于孤注一掷、被动地承受亏损，虽经年累月却只落得平局、或回报甚微的结局。
勿以钱少而不理
常说「绳锯木断、水滴石穿」，好消息是，财富的雪球效应可以不用等那么长时间。不妨来算一笔账，假设你年初有一百万（据统计，香港逾6亿人MPF总值逾100万），每个月即使只有5%的回报，到了年底已经滚成了179万，足足增长了79%。因此，千万别低估了财富增长的势能。
即使你的MPF户口里只有50万，只要透过主动管理做到15%以上年回报，恭喜你，5年后，你也可以成为MMPF——百万积金人。
还等什么？行动吧！
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