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世上賭局萬千，賭徒自古就有，有人將股市視為賭局，一擲千金，反正千金散盡還複來，更重要的是人生得意須盡歡。但任憑你再豪情萬丈，遇上人生大事這等嚴肅事兒，還是嚴肅對待為好，例如退休。然而，作為一名香港人，有一個焗賭的「賭局」，無論如何也繞不開、躲不過的，那就是「強積金」。
稱其為賭局，不見得十分恰當，或許還有人認為它娛樂性欠奉，不如賭博，咋聽言之鑿鑿不無道理，但「焗賭」卻是貨真價實。「焗賭」之處在於其強制、不可回避性，除非你是每月公佈的失業率數字那n%當中的一員。
賭局迷思
先問大家一個問題：如果不慎丟了1000元，你會緊張嗎？
之所以這樣問，是因為MPF計畫雖然已經實施了20年，但似乎並沒有得到足夠的重視，只需做個粗略的民調，便可知“佛系放養”MPF的大有人在，經常聽到有人說：
“ 好像有升值吧?”（語氣不確定）“ 漲漲跌跌的，放著放著應該能漲回來。”“ 反正錢不多，也就沒怎麼管。”“ 還OK啦。”“ 我不用供MPF的……(多數來自老闆、自雇人士)”
這些聲音，多少歸咎於對制度的生疏及漠不關心，即使是老闆，也需履行為雇員登記及供款的義務，即使你一人分飾老闆、雇員兩角。事關民生福利，無論你在社會上扮演何種角色，作為退休生活的保障之一的MPF仍需予以重視。然而，苦口婆心往往收效甚微，甚至招致心理逆反，通常需佐以幾劑猛藥以警醒世人。
至於認為沒多少錢就不用管的，要不就是“事不關己”，否則就是沒認真想過。回頭想想剛開始問的問題，如果你丟了1000元，除了少家財萬貫者之外，大多數人是否至少會找找，看看會不會放在某個衣兜裡忘記了？還是掉在沙發底下……如果你也認同這是合理之舉，何至於對自己的MPF就置若罔聞？
主動管理MPF的必要性
放任自己的MPF、不作主動管理會出現什麼後果？
1 | 可能招致虧損
我們試著以下面的例子說明一下。
假設在今年2月18日到3月25日期間，你MPF戶口持有BCT 中國及香港股票基金，這段時間發生了什麼事情？恒生指數由31,183點下滑至27,505點，跌幅為11.8%，而該基金價格也跟隨大盤，由1.6354下跌至1.3927，虧損了14.8%。若你持有80萬，你足足虧損了HK$ 800,000 x -14.8% = HK$-118,400 !!!
恒生指數:
有一個普遍的誤區就是，認為只要持有足夠長的時間，即使不做任何管理，也能得到正數回報。殊不知跟股票交易一樣：虧損越大，用以追平的獲利將呈現幾何級數上升，即越難追平。
有人也許會反駁：如果我長期持有保守基金不就安全了。不錯，這樣的確在一定程度上規避了風險，可回報也微乎其微，進而導致了第二個後果。
2 | 回報可能不足以涵蓋退休所需
到底多少回報才能讓你在退休後夠花呢？
我們不妨先來回顧一下，MPF計畫實施20年來，其平均回報處於什麼水準？根據積金局的數位，截至2020年9月30日，MPF的年化內部回報率（Annualized IRR）為3.9%。如果你的MPF年回報也只有3.9%，能夠保障你退休後的生活水準嗎？我們繼續往下看。
由於大部分的收入來源於退休前，我們把退休前劃分為儲蓄期，退休後為支出期。假設65歲退休，而香港人的平均壽命大約介乎85歲~90歲之間，也就是說退休後有20年時間需消耗積蓄。當MPF的年化回報為4%（接近平均水準）時，按照退休後中等支出估算，只需6~7年便會花光，此時你的退休生活只過了1/3，其餘的2/3，要不設法提高MPF的回報，要不就需要另外的退休儲蓄來補充。
若能把回報率提升到8%以上，花20年就大概率沒問題了。
如何得知自己MPF的實際年均回報率呢？代入以下公式便是：
| 假設陳大文剛開始工作，「期初戶口結餘」為0元；
| 每個月他及其雇主共計供款HK$ 2000元 x 12個月 x 5年 = HK$ 120,000元；
| 5年後，陳大文的戶口結餘有HK$ 150,000元；
| 於是這5年來，陳大文的MPF年均回報率就有8.447%，高於平均水準3.9%，也就是我們常說的“跑贏大市，假設該水準能夠維持，陳大文就能安享晚年了。
當然，支出水準因人而異，如要維持較高的生活水準，得設法提高回報才行。
如何做到？
主動管理你的MPF
從前文我們得知，MPF實施20年來的平均年回報為3.9%，值得斟酌的是“平均”二字，從數字上我們也不難發現，回報率的走勢就跟股市一樣時高時低，年年好景的情況並不存在。若是遇上2008年這樣的金融海嘯，跌幅更高達25.9%，如果不做任何防禦和對沖，後果可想而知。
相反地，如果我們能主動規避基金的下跌區間，而又能乘著漲勢、收割其上升區間呢？哪怕只是收割其中的兩、三個升浪，回避掉大部分的跌浪，如此一來，是不是就能夠輕鬆獲得10%以上的回報了？
真能做到嗎？
我們不妨先將MPF基金類別作簡單劃分：進攻型——如股票基金（Equity Fund）、混合型基金（Mixed Assets Fund）；防守型——如債券基金（Bond Fund）、強積金保守基金（MPF Conservative Fund）等。
在行動之前，我們還需要一個參考座標——「恒生指數」。根據我們的實踐經驗表明，以「恒生指數」來指導我們進行基金的調倉可達致15%、甚至20%的回報。
該指標的有效性可以從股票基金（Equity Fund）及混合型基金（Mixed Assets Fund）所占總資產淨值的百分比得以佐證。根據下表顯示，上述兩類基金的資產淨值於2020年Q2/Q3有顯著增加，在總資產淨值當中亦占最大比重。
如按地域劃分，香港資產在股票基金占比達66%，混合型基金占比36%，香港資產整體占總資產淨值的59%，香港資產在每一類型基金中仍占最大比重（如下圖所示）。
如此一來，我們不難得出「MPF基金走勢與恒生指數走勢有較高相關性」的結論。
有了恒生指數這一參考座標，接下來要做的只是：當恒指出現見底訊號時，轉入進攻型基金，當恒指出現見頂訊號時，轉入防守型基金。
至於如何作出適切的判斷，這大概又可以開另一個話題來探討了，或是參與我們的直播環節，相信你一定能獲益良多。（有關細節請參閱facebook @金融精英 或 YouTube @炒出個未來）。
以下就來分享一個實例，看看筆者在2020年下半年到今年年初期間，是如何主動管理自己的MPF的。
先來觀察一下這段時間的大盤行情，恒生指數起起伏伏，曾跌至23,500點，也曾高上30,000點，如何讓你的回報處亂不驚？
觀察筆者在以上三個不同時間節點的調倉記錄便可發現：
恒指在9月份見底報23,500點的時候，筆者便開始將「債券基金」向「股票基金」轉移，並隨著恒指升溫，在12月恒指到達26,500點時加注。漲勢一直延伸，到了1月中旬，恒指到達30,000高點時，筆者開始從「股票基金」撤出，轉向更為保守的「債券基金」。
跟股票操作類似，我們可以把這個撤出的動作視為「止盈」，在達到預期回報、並預料市場即將出現回檔之時離場。當然，你也可以選擇部分先離場（分批離場），在具備「利潤軟墊」的前提下自由放飛餘下的部分，以期更高的潛在回報。
筆者在這波操作當中賺取了20%的利潤。
「止盈」讓浮盈真正變成自己戶口裡的錢；而為了保護好來之不易的利潤，「止損」也同樣重要。
故事繼續……其後恒指小幅調整後登上了31,183高點，如果仍有餘下的部分部署了「股票基金」便可在此期間獲利。然而，見頂訊號已然明顯。果不其然，接下來是一個多月的下挫，一直滑落到3月25日的27,505點才止住跌勢。如果對此視而不見，放任自己完全持有「股票基金」，就會出現前文出現的那一幕：虧損將近15%!! 也一定程度上抵消了之前的獲利。
由於筆者提前進行了轉移，並大比例部署了保守基金，才得以免受這波跌勢的正面衝擊，不用把之前賺取的利潤拱手還給市場。
採取這樣的策略在極端波動的市況下尤為奏效。然而需要注意的是，過於頻繁地進行基金的調倉、換倉還是不可取的，撇開交易成本不說，也使得投資成效無從稽考。
即使你不投資香港市場的基金也理應主動管理，因為每個市場都有其週期性輪動，只有明白這一點才不至於孤注一擲、被動地承受虧損，雖經年累月卻只落得平局、或回報甚微的結局。
勿以錢少而不理
常說「繩鋸木斷、水滴石穿」，好消息是，財富的雪球效應可以不用等那麼長時間。不妨來算一筆賬，假設你年初有一百萬（據統計，香港逾6億人MPF總值逾100萬），每個月即使只有5%的回報，到了年底已經滾成了179萬，足足增長了79%。因此，千萬別低估了財富增長的勢能。
即使你的MPF戶口裡只有50萬，只要透過主動管理做到15%以上年回報，恭喜你，5年後，你也可以成為MMPF——百萬積金人。
還等什麼？行動吧！
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